回测方法：FollowCheck 如何回测 Polymarket 跟单

更新于 2026年10月12日FollowCheck

FollowCheck 只回答一个问题：如果你当初跟单了这位交易员，晚了几分钟，按当时真实可成交的价格买入，你能保留他多少收益？

数据

• 交易数据来自 Polymarket 在 Polygon 上的 v2 交易所合约（CTF Exchange V2 和 Neg Risk CTF Exchange V2）的 OrderFilled 事件，自 2026-04-28 v2 上线起开始索引。
• 市场信息（标题、类别、结束日期、结算结果）来自 Polymarket 公开的市场 API，大约每 10 分钟刷新一次。
• 网站上的每笔交易都保留了区块号和日志索引（log index），你可以通过「链上核对」在 Polygonscan 上打开原始交易。
• 超短周期的加密货币市场（例如 15 分钟涨跌市场）不纳入统计：延迟跟单在这类市场中没有意义。

模拟一次跟单

对交易员在时间 t 的每一笔买入，以及每个延迟 d（0、1、5、30 分钟）：

1. 从 t + d 开始，按时间顺序向后逐笔查看同一结果代币（outcome token）上真实发生的 taker 买入，排除交易员本人的成交。延迟为 0 分钟时，从交易员成交的下一个区块开始：看到这笔成交再下单的跟单者不可能和它在同一个区块里成交。
2. 不断累加这些成交，直到跟单订单达到你设定的金额（默认 $100）。跟单价格为所用成交的成交量加权平均价。
3. 如果 10 分钟内无法买满，这笔跟单记为部分成交（按实际成交部分计算）；如果这 10 分钟里根本没有人买入这个结果，就记为期间无人买入，按没有跟单处理：既不计入跟单者盈亏，也会拉低成交率。
4. 卖出也按同样方式镜像处理：交易员平仓时，跟单者以相同延迟平仓。
5. 跟单订单共享市场成交。交易员在几分钟内多次买入同一个结果时，每次买入都是一张独立的跟单，但前面的跟单用掉的成交，后面的跟单不能再用；按交易员下单的先后顺序成交。否则一连串小额买入会把同一个卖家的份额重复计算好几次。

刻意使用延迟之后真实发生的成交，是一种偏保守的做法：它假设你付出的是当时其他买家付出的价格，而不是交易员的成交价。

为什么成交率可能偏低

链上没有历史订单簿，只有真实发生过的成交。所以一笔跟单只能和延迟之后 10 分钟内、同一结果上的 taker 买入撮合；当时挂在盘口上、真实跟单者本可以买到的卖单，我们看不到。在冷门市场里，这会让很多跟单显示为部分成交或期间无人买入，即使真实下单也许能成交。因此成交率是一个下限，跟单者盈亏也只覆盖能跟上的那部分交易。如果一位交易员不到一半的买入能完整跟上，钱包页面会先说明这一点，再给出盈亏。

保守口径与含估算口径

页面上的主要数字、收益拆解和曲线在成交假设上都是保守口径：只算真实成交能证明的部分。在跟单者盈亏和成交率旁边，钱包页还会给出一个明显次要的含估算数字，回答另一个问题：没有真实成交证明的那部分，其他证据是否显示你的金额其实买得到？

每笔跟单买入都有一个成交依据：

每笔买入的证据都能在明细 → 这笔金额能否成交里看到：

• 订单簿：t + d 当时或之前 2 分钟内最近的一张盘口快照，包括买一、卖一，以及卖一上方 1、2、5、10 美分以内的卖单金额。
• 窗口内的市场买入：延迟之后 10 分钟里其他买家真实买入的金额。
• 交易员这笔自己的成交额：交易员在 t 时这笔交易的成交金额，说明当时至少有这么多钱成交。
• 平均每 10 分钟买入：这笔交易前后 24 小时内其他买家在这个结果上的买入额，折算到每 10 分钟。
• 分钟价：Polymarket 在 t + d 时这个结果的价格。

规则（第 1 版），只针对真实成交没有买满的那部分金额：

1. 有订单簿快照（可信度高）：可成交金额 = 卖一上方 2 美分以内的挂单，最多到你的金额；价格按逐档吃单的均价。
2. 没有快照（代理证据）：交易员自己的成交额或 24 小时平均每 10 分钟买入额，只要有一项不小于未成交金额，就全部算作可成交（可信度中）；不小于三分之一时只按这个金额成交（可信度低）；否则记为难以成交。价格 = 分钟价 + 半个典型价差；没有分钟价时用最近一笔成交价，可信度为低。

估算部分同样支付 taker 手续费，之后和真实成交一样参与跟卖和结算。数据未到的交易两种口径都不计。

局限性。 订单簿快照从我们的采集器上线后才有，更早的交易只能用代理证据（可信度中或低）。在行情快速变化的市场里，代理证据可能高估当时真正买得到的金额：24 小时平均会掩盖短时的爆发，交易员自己的成交也可能恰好吃掉了跟单者需要的那部分挂单。请把“含估算”看作偏乐观的上限，把保守口径看作下限。

太新、暂时无法评估的交易

延迟 d 的跟单需要 t + d + 10 分钟 之前的市场数据。最新的几笔交易，这段数据可能还没有索引完。这些交易会标为数据未到（pending），并且完全不计入该延迟下的数字——成交率、跟单者盈亏，以及用来对比的交易员盈亏都不包含它们——而不是被算作未成交。待定的卖出对跟单者和交易员都先不执行，相应持仓按最新价格计价。这样的结果会标为「暂定」，新数据到达后会重新计算。

结算与未平仓持仓

已结算的市场按每份 1 或 0 兑付。仍未结算市场中的持仓，按最近一笔成交价计价，并在每个钱包页面上计为「按市价计价的未结算持仓」。

每笔金额、最高占用资金与回撤

你设定的金额（默认 100 美元）是交易员每买一次你就跟买的金额，不是总资金。一个交易员买了 3000 笔，按 100 美元跟，就是约 30 万美元流经很多仓位，其中不少是同时持有的。跟单者盈亏和收益曲线是所有这些仓位的合计，所以曲线可能跌到远低于 −100 美元，最后在模拟中仍可能为正。

• 累计投入是跟单买入实际花掉的 USDC（完全成交和部分成交都算，不含手续费）。收益率 = 跟单者盈亏 ÷ 累计投入。
• 最高占用资金是同一时刻压在未平仓位上的资金的最大值：按时间顺序重放跟单，每笔买入加上花掉的金额；交易员卖出时，释放卖掉份额的成本；市场结算时，释放还持有的部分。仍未结算的市场一直占用资金。模拟中实际占用的资金峰值是这个数，而不是每笔金额。盈利不再投入，亏损也不扣减，它衡量的是压进去的钱，而不是账户市值。图表的悬停提示会显示每个时点占用的资金。
• 最大回撤是累计盈亏曲线从某个高点到之后低点的最大回落，起点按 0 计算。曲线把每笔买入的最终结果记在买入时间上，所以这是这条曲线的回撤，而不是逐日盯市账户的回撤。

“固定总资金”模式——资金还有空余才跟、用满了就跳过——目前还没有建模。

手续费

taker 手续费按 Polymarket 2026 年的费率表计算，费率随市场类别和价格变化。跟在交易员之后买入的跟单者几乎总是在吃单，因此我们对每一笔跟单都收取 taker 手续费。每笔跟单成交的手续费为 份数 × 费率 × p × (1 − p)，其中 p 是成交价，费率按类别而定：加密货币 7%；体育、经济、文化、天气和其他 5%（未列出的类别也按 5%）；金融、政治、提及和科技 4%；地缘政治 0%。手续费以 USDC 计，保留 5 位小数。费率取自 Polymarket 手续费文档（2026 年 10 月版本），并套用到整个索引期（包括某类别开始收费之前的成交），今后可能调整。详见手续费。

收益去哪了

每次回测都会把交易员的盈亏（按你的单笔金额等比例缩放）拆成四个部分，四者之和与之严格相等。缩放后的份额不会超过交易员实际买到的份额：交易员在 1 美分花 1 美元买的单，按他实际拿到的 100 股计算，而不是 100 美元的仓位，因为那个价格上没有更多的货。

交易员盈亏 − 延迟成本 − 滑点 − 手续费 = 跟单者盈亏

收益保留率、成交率与回测评分

• 收益保留率 = 相同金额下（份额不超过交易员实际买到的，见上文），跟单者盈亏 ÷ 交易员盈亏。100% 表示跟单结果与交易员持平；低于 0% 表示模拟跟单会亏损。
• 成交率 = 在延迟后 10 分钟内能够完全买满的买入笔数占比。还在等数据的交易（数据未到）不计入。“含估算”的成交率还会计入实测加估算能买满的买入。
• 回测评分（0–100） 综合了 5 分钟延迟下的收益保留率、成交率和样本量（买入笔数和市场数量，样本少时打折扣）。各项权重正在用样本外结果进行校准：待定（TBD）。当前的方法版本显示在数据状态页上。

榜单按回测评分排名——也就是按扣除延迟影响后的模拟收益排名，从不按交易员自己的盈亏排名。排名仅描述历史模拟结果，不构成跟单任何交易员的建议。

影子跟单（实时模拟）

影子跟单页面是一个公开的实时纸面模拟。对一小批 Polymarket 钱包，交易员每成交一笔买入，我们在约 2 秒后按当时真实的 Polymarket 订单簿在纸面上模拟跟单，计入吃单手续费，持有到市场结算。不会下任何订单，也不涉及任何资金。每笔分别按 10、100、1000 美元模拟，用来观察金额变大后成交率和收益如何变化。

钱包分成几个策略组，按同样规则比较：扫尾盘（买入几乎确定的结果，价格约 0.90–0.98）、收盘价差（买入后价格常常朝有利方向走）和对照组（随机抽取的普通钱包，作为比较基准）。这些钱包是根据过往链上数据挑选出来做测试的，入选不代表推荐，某一组的模拟结果也不代表它未来的表现。

排除规则

• 统计区间内买入超过 5,000 笔的钱包会被标记为过于频繁：这类钱包几乎都是自动化的高频策略，有延迟的跟单者无法跟上。我们不对它们做回测。
• 只有在钱包至少有 30 笔买入、覆盖至少 5 个市场，且最近 60 天内有过交易时，钱包页面才会被搜索引擎收录。其他钱包页面仍可正常使用，只是带有 noindex。

局限性

• 回测不是预测。过往结果不代表未来表现。
• 我们没有模拟你自己的订单对后续价格的冲击，也没有模拟本可能以更优价格成交的限价单。
• 流动性薄的市场里，价格几分钟内就可能大幅波动；这些市场中的许多跟单只能部分成交或无法成交，我们会如实展示，而不是假设一定能成交。含估算口径用订单簿和成交量证据放宽了这一点，但它只是估算，从不作为主要数字。

延伸阅读：滑点、手续费、样本外检验和数据对账。

免责声明

FollowCheck 是策略测试和模拟验证工具。本站所有数字——回测、榜单、评分和影子跟单——都是基于公开链上数据和算法得出的模拟结果，不是真实交易记录。FollowCheck 不进行交易，不代任何人下单，不持有或管理资金，不做推广或邀请返佣，也不提供跟单服务。本站内容不构成投资建议，也不是跟单任何交易员或买入任何仓位的推荐。过往结果不代表未来表现。FollowCheck 独立运营，与 Polymarket 无关联。